داليو يحذر: الاقتصاد العالمي "في خطر" خلال العامين المقبلين، فلا تتعجلوا في الخروج لأن تقييم الذكاء الاصطناعي مرتفع للغاية

حذر داليو، مؤسس بريدجووتر أسوشيتس، من أن الاقتصاد العالمي سوف يواجه موقفاً خطيراً في العام أو العامين المقبلين، متأثراً بالتأثيرات المجمعة للدورات الثلاث الرئيسية للديون، والصراع السياسي، والظروف الجيوسياسية. وينصح المستثمرين بعدم التسرع في استثمارات الذكاء الاصطناعي لمجرد أن التقييمات مرتفعة للغاية، ولكن عليهم الانتباه إلى العلامات الجوهرية التي تشير إلى انفجار الفقاعة. نشأت هذه المقالة من مقالة كتبها موقع Wall Street Insights وتم تنظيمها وتجميعها وكتابتها بواسطة ForesightNews.
(ملخص أولي: Dalio of Bridgewater Fund: لدي Bitcoin، لكنها تمثل 1٪ فقط من المحفظة الاستثمارية؛ لن تكون BTC أبدًا عملة احتياطية لدولة ذات سيادة)
(ملحق الخلفية: Dalio of Bridgewater: نسبة ممتلكاتي من Bitcoin لم تتغير! العملات المستقرة "ليست فعالة من حيث التكلفة" لحفظ الثروة)

يعتقد داليو أنه على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي، فإن الصناعة تظهر بالفعل علامات على وجود فقاعة، ولكن وهو يعتقد أنها بحاجة إلى التركيز على محفزات انفجار الفقاعة - التشديد النقدي أو البيع القسري للأصول للوفاء بالتزامات الديون. وحذر داليو من أن الاقتصاد العالمي سيواجه وضعا خطيرا في العام أو العامين المقبلين، لكنه اقترح أن المستثمرين لا ينبغي لهم التسرع في استثمارات الذكاء الاصطناعي لمجرد أن التقييمات مرتفعة للغاية، ولكن ينبغي عليهم الانتباه إلى العلامات الجوهرية التي تشير إلى انفجار الفقاعة.

في مقابلة مع CNBC يوم الاثنين، قال داليو إنه بسبب التأثير المتراكب للدورات الثلاث الرئيسية للديون والصراع السياسي والجغرافيا السياسية، فقد شهدت السوق الحالية تصدعات في مجالات متعددة، بما في ذلك الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري ومنطقة الديون التي يتم إعادة تمويلها. وأشار داريو إلى أن عبء الديون العالمية بدأ يمارس ضغوطا جزئية على السوق، ولا تستطيع الحكومات زيادة الضرائب أو خفض المزايا، وتعاني من صعوبات مالية. ويعمل هذا التناقض البنيوي على تفاقم الاستقطاب السياسي الداخلي، مع صعود الشعبوية اليسارية واليمينية الذي يعني ضمنا اختلافات لا يمكن التوفيق بينها.

مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية لعام 2026، يتوقع داليو أن يزداد الصراع السياسي حدة. وتؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة وتركيز قيادة السوق إلى تفاقم هذا الضعف.

استراتيجيات الاستثمار في الفقاعات

يعتقد داليو أن الفقاعة الحالية تشبه فقاعة التكنولوجيا لعام 2000، ولكن ليس إلى حد عام 1929.

بينما أقر بأن صناعة الذكاء الاصطناعي دخلت منطقة الفقاعة، شدد داليو على أنه لا ينبغي للمستثمرين التسرع في الخروج لمجرد ارتفاع التقييمات. وقال إن جميع الفقاعات في التاريخ حدثت خلال فترات الاضطرابات التكنولوجية، والمفتاح هو تحديد علامات انفجار الفقاعة. وأشار إلى أن العامل المحفز لانفجار الفقاعة يأتي عادة من التشديد النقدي أو البيع القسري للأصول للوفاء بالتزامات الديون.

وقد حذر العديد من المشاركين في السوق مؤخرًا من فقاعة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI سام ألتمان، الذي ألمح أيضًا إلى وجود علامات على وجود فقاعة في السوق. ويتوقع مايكل بوري، المستثمر الذي تنبأ بدقة بأزمة الرهن العقاري لعام 2008، أن فقاعة سوق الذكاء الاصطناعي قد تنهار في غضون العامين المقبلين.

لفت داريو الانتباه على وجه التحديد إلى الضغوط في قطاعات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة والعقارات التجارية، حيث تواجه الديون منخفضة التكلفة معضلة ترحيلها بأسعار فائدة أعلى.

لقد برز الشرق الأوسط باعتباره "وادي السيليكون للرأسماليين"

بينما حذر داليو من المخاطر، قارن صعود بعض دول الشرق الأوسط بوادي السيليكون، قائلاً إن المنطقة أصبحت بسرعة واحدة من أكثر مراكز الذكاء الاصطناعي تأثيرًا في العالم.

وقال إن دولة الإمارات العربية المتحدة وجيرانها يجمعون بين مجموعات رأس المال الكبيرة وتدفق المواهب العالمية ويجذبون مديري الاستثمار ومبتكري الذكاء الاصطناعي. قال داليو:

توجد طاقة هنا تشبه إلى حد كبير تلك الموجودة في سان فرانسيسكو فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.

ووصف دولة الإمارات بأنها "جنة في عالم مضطرب"، مشيدا بقيادتها واستقرارها وجودة حياتها وطموحها لبناء نظام مالي تنافسي عالمي.

أطلقت الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية مشاريع بعشرات المليارات من الدولارات هذا العام لبناء الحوسبة السحابية ومراكز البيانات وغيرها من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بدعم من رؤوس أموال الثروة السيادية وشركاء التكنولوجيا العالميين.

تهدف الاتفاقية التي تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار والتي أُعلن عنها هذا العام بين Google Cloud وصندوق الاستثمارات العامة السعودي إلى إنشاء "مركز عالمي للذكاء الاصطناعي" في المملكة. في وقت سابق من هذا العام، تعاونت OpenAI وOracle وHuida وCisco لبناء مركز بيانات واسع النطاق "Stargate" في الإمارات العربية المتحدة.

يعتقد داليو أن التحول في منطقة الخليج هو نتيجة لاستراتيجيات وطنية مدروسة وتخطيط طويل المدى. وأشار إلى:

ما يفعلونه هو تنمية المواهب. هذه المنطقة أصبحت وادي السليكون بالنسبة للرأسماليين. الآن تتدفق الأموال وتتدفق المواهب.