4-летний цикл мертв! Побитовое: Фактически, в феврале 2025 года он вступил в медвежий рынок, но покупка резервной компании DAT спасла криптовалюту.
Генеральный директор Bitwise объявил, что четырехлетняя модель сокращения вдвое провалилась, и 2025 год станет «невидимым медвежьим рынком», поддерживаемым корпоративными китами, открывая новую игру на 2026 год.
(Предварительное заключение: JPMorgan Chase: Благодаря суперциклу искусственного интеллекта индекс S&P 500, как ожидается, вырастет еще на 17% в 2026 году)
(Справочное дополнение: AI убийство майнеров: «Энергетический забег» открыл новый цикл, на каком перекрестке судеб стоят горнодобывающие компании?)
Биткойн упорно держится выше $90 000, и многие инвесторы спорят, является ли это переходным периодом бычьего и медвежьего криптовалютного рынка? Генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли заявил в своем сообщении в Твиттере:
Четырехлетний цикл на рынке криптовалют мертв! Оглядываясь назад на 2025 год, мы фактически вошли в медвежий рынок в феврале, но он был перекрыт постоянными ордерами на покупку от DAT Reserve Company и Bitcoin Reserve Company.
Он указал, что судьба падения после халвинга была сломана «суперпокупателями» в 2025 году, и рынок заранее очистился, оставив только цену на высоком уровне.
4-летний цикл мертв.
Рынок изменился. Созрели.
Мы оглянемся на 2025 год и поймем, что с февраля рынок был медвежьим, замаскированный неослабевающим спросом со стороны DAT и биткойн-казначейских компаний.
Все готовится к огромному 2026 году. Это потрясающе.
— Хантер Хорсли (@HHorsley) 10 декабря 2025 г.
Цикл не появится?
По его словам, старые трейдеры изначально ожидали, что в 2026 году произойдет повторение больших откатов 2018 и 2022 годов, поэтому умные деньги начали фиксировать прибыль одну за другой в феврале 2025 года, оборот ончейн снизился, а количество розничных адресов продолжило сокращаться. В результате этого коллективного движения вперед цена осталась горизонтально на уровне 90 000 долларов, что выглядит как бычий рынок, но на самом деле представляет собой структуру медвежьего рынка. Рынок меняет время на пространство, удлиняя и сглаживая глубокие коррекции, которые он должен иметь, образуя «невидимый медвежий рынок», характеризующийся сильными внешними силами и внутренним внутренним вмешательством.
Цена не упала, потому что чипы были отняты покупками на уровне предприятия. MicroStrategy (теперь известная как Strategy) перечислила в своем финансовом отчете 641 692 биткойна, причем на их долю приходится около 3% предложения, и продолжает привлекать средства внебиржевой путем посредством конвертируемых облигаций и увеличения капитала. Этот тип черной дыры DCA приводит к сокращению предложения, и давление продаж розничных инвесторов поглощается корпоративными балансами. Ликвидность биткойнов исчезает в теневой системе корпоративных облигаций и казначейских акций. Итак, мы увидели чистый отток чипов из сети, но цена оставалась высокой и находилась под корпоративной защитой.
Ядро власти на рынке сместилось от бирж розничных инвесторов к ETF и листингу компаний. Потоки фондов, отслеживаемые Grayscale и Bitwise, показывают, что основной чистый приток в этом году поступает от пенсионных фондов и страховых фондов, а не от розничных домохозяйств. Хотя в ноябре произошел обвал рыночной капитализации на 1 триллион долларов США и волна погашений ETF, восстановление цен было ограниченным, что еще раз доказывает способность китов принимать заказы на покупку. Важность идеи сокращения вдвое снизилась, а макроликвидность, возможности корпоративного финансирования и стоимость долга стали новыми переменными.
Исчезает ли цикл, расширяется или даже сокращается? Никто не знает, являются ли покупатели на Уолл-стрит ангелами или палачами криптовалютных розничных инвесторов.
