Die britische FCA hat das „Kryptowährungs-ETN-Verbot“ vollständig aufgehoben. Wird sie voraussichtlich 930 Milliarden US-Dollar an Kaufaufträgen freigeben?

Die britische Financial Conduct Authority (FCA) hat am 8. Oktober ihr mehrjähriges Verbot von Exchange Traded Notes (ETNs) in Kryptowährung offiziell aufgehoben und damit den Weg für die weitere Integration von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten in den Mainstream-Finanzmarkt geebnet.
(Vorläufige Zusammenfassung: Der Plan der Bank of England, „die Stablecoin-Bestände zu begrenzen“, hat öffentliche Empörung hervorgerufen: Er wird überhaupt nicht funktionieren und nur hinter der globalen Kryptowährungskonkurrenz zurückbleiben)
(Hintergrundbeilage: Financial Times: Das Vereinigte Königreich plant, Kryptowährungen im Jahr 2026 vollständig zu regulieren, einige Prinzipien zu lockern und gezielte Aufsicht zu stärken)

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Die britische Financial Conduct Authority (FCA) hat Bereits am 8. Oktober gab Japan bekannt, dass es sein mehrjähriges Verbot von Exchange Traded Notes (ETNs) in Kryptowährung offiziell aufgehoben hat und damit den Weg für die weitere Integration von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten in die Mainstream-Finanzmärkte ebnet.

Was sind Kryptowährungs-ETNs?

Kryptowährungs-ETNs (Exchange-Traded Notes) sind Schuldtitel, die es Anlegern ermöglichen, indirekt in einen Basiswert (wie Bitcoin) zu investieren, ohne den Vermögenswert direkt zu halten. Im Gegensatz zu börsengehandelten Fonds (ETFs) halten ETNs keine realen Vermögenswerte, sondern werden als unbesicherte Schuldtitel ausgegeben, ähnlich wie Anleihen, die die Preisentwicklung des zugrunde liegenden Vermögenswerts nachbilden. Dieses Finanzprodukt bietet Anlegern eine bequeme Möglichkeit, am Kryptowährungsmarkt teilzunehmen und gleichzeitig an regulierten Börsen zu handeln.

Allerdings verhängte das Vereinigte Königreich im Januar 2021 ein Verbot für Kryptowährungs-ETNs und untersagte damit Börsen und Finanzinstituten, solche Produkte zu bewerben oder an Privatanleger zu vertreiben. Die damalige Begründung der FCA war, dass die hohe Volatilität und Unsicherheit auf dem Kryptowährungsmarkt ein Risiko für Anleger darstellen könnte, und ergriff daher diese Schutzmaßnahme, um die Beteiligung von Kleinanlegern einzuschränken.

Die Aufhebung des Verbots durch die FCA bedeutet, dass Privatanleger im Vereinigten Königreich endlich wie institutionelle Anleger in den ETN-Markt für Kryptowährungen einsteigen können. Dieser Schritt markiert nicht nur einen Wandel in der britischen Haltung gegenüber der Regulierung digitaler Vermögenswerte, sondern spiegelt auch den weltweiten Trend wider, die Regulierungen für Kryptowährungen schrittweise zu lockern.

Es ist erwähnenswert, dass die FCA der Londoner Börse im März 2024 erlaubt hatte, Bitcoin-ETNs für institutionelle Anleger zu notieren, und diese Möglichkeit nun auf Privatanleger ausdehnt, was das wachsende Vertrauen Großbritanniens in den Kryptowährungsmarkt zeigt.

Privatanleger müssen noch warten

Obwohl das Verbot offiziell aufgehoben wurde, können Privatanleger Kryptowährungs-ETNs immer noch nicht sofort kaufen. Mit dem offiziellen Markteintritt müssen Anleger bis zum 13. Oktober warten. Der Grund für die Verzögerung liegt darin, dass die FCA erst am 25. September, also nur zwei Wochen vor dem offiziellen Start, damit begonnen hat, Einreichungen von Emittenten für Kryptowährungs-ETN-Prospekte entgegenzunehmen.

Potenzial zur Erschließung eines Potenzials von 930 Milliarden US-Dollar

Noch wichtiger ist, dass die Aufhebung des Verbots enorme Zuflüsse in den Kryptowährungsmarkt bringen könnte. Laut Forbes zeigten von der britischen Regierung im Jahr 2023 veröffentlichte Daten, dass britische individuelle Sparkonten (ISAs) und selbstverwaltete persönliche Rentenkonten (SIPP) insgesamt ein Vermögen von mehr als 930 Milliarden US-Dollar hielten. Inhaber dieser Konten unterliegen keiner Steuer auf Anlagegewinne, allerdings ist die Auswahl an Produkten, in die sie investieren können, begrenzt.

Wenn die Aufsichtsbehörden die Aufnahme von Bitcoin- und Ethereum-ETNs als Anlageoptionen in diese Konten genehmigen, könnte dies aufgrund von Steuervorteilen zu großen Käufen auf dem Kryptowährungsmarkt führen.