TGE المستقر الليلة، هل سيستمر سوق السرد لسلسلة العملات العامة المستقرة في شرائها؟

يتم إطلاق الشبكة الرئيسية المستقرة الليلة باعتبارها سلسلة بلوكتشين من الطبقة الأولى مدعومة من Bitfinex وTether تركز على البنية التحتية للعملات المستقرة. تظهر بيانات Polymarket أن السوق يراهن على أن هناك فرصة بنسبة 85٪ أن تتجاوز قيمة FDV 2 مليار دولار في اليوم التالي لطرحها على الإنترنت.
(ملخص أولي: الموقف الرسمي للصين بشأن العملات المستقرة لأول مرة، انتهى عصر الخيال الرمادي لـ StableCoin)
(ملحق الخلفية: تم تغيير قواعد الإيداع المسبق للسلسلة العامة المستقرة مرة أخرى! أكثر من 500 مليون دولار أمريكي "يتم توزيع المكافآت بشكل متناسب" أثار غضب المجتمع)

محتوى هذه المقالة

تظهر بيانات Polymarket أن يراهن السوق على أن احتمال تجاوز FDV 2 مليار دولار أمريكي في اليوم التالي لإطلاقه هو 85٪. في الساعة 21:00 يوم 8 ديسمبر بتوقيت تايوان، سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية المستقرة رسميًا. Stable عبارة عن blockchain من الطبقة الأولى مدعوم من Bitfinex و Tether ويركز على البنية التحتية للعملة المستقرة. جوهر تصميمها هو استخدام USDT كرسوم الغاز الأصلي لتحقيق تسوية أقل من ثانية ونقل من نقطة إلى نقطة دون رسوم الغاز. اعتبارًا من وقت كتابة المقالة، أعلنت Bitget وBackpack وBybit أنهم سيطلقون موقع STABLE. بالإضافة إلى ذلك، لم تعلن Binance وCoinbase والبورصات الكورية بعد عن إدراج منصة STABLE.

المبلغ الإجمالي هو 100 مليار، ولا يفرض الرمز المميز رسوم الغاز

أصدر فريق المشروع ورقة بيضاء وتفاصيل اقتصادية للرمز المميز قبل اتصال الشبكة الرئيسية بالإنترنت. يبلغ إجمالي المعروض من رمزها الأصلي STABLE 100 مليار، وإجمالي العرض ثابت. تتم تسوية جميع عمليات النقل والمدفوعات والمعاملات عبر الشبكة المستقرة بعملة USDT. لا يتطلب STABLE رسوم الغاز، ولكنه يستخدم لتنسيق آلية الحوافز بين المطورين والمشاركين في النظام البيئي. توزيع الرموز المميزة هو: يمثل توزيع Genesis 10٪ من إجمالي العرض، ودعم السيولة، وتنشيط المجتمع، وأنشطة النظام البيئي والتوزيع الاستراتيجي في المراحل الأولى من الإطلاق. سيتم فتح توزيع Genesis بالكامل عند إطلاق الشبكة الرئيسية.

يمثل النظام البيئي والمجتمع 40% من إجمالي العرض المخصص لتمويل المطورين، وخطط السيولة، والشراكات، وخطط المجتمع، وتطوير النظام البيئي؛ ويمثل الفريق 25% من إجمالي العرض المخصص للفريق المؤسس والمهندسين والباحثين والمساهمين؛ ويمثل المستثمرون والمستشارون 25% من إجمالي العرض المخصص للمستثمرين والمستشارين الاستراتيجيين الذين يدعمون تطوير الشبكات وإنشاء البنية التحتية والترويج.

حددت أسهم الفريق والمستثمرين فترة جرف مدتها عام واحد، أي عدم فتح أي شيء في أول 12 شهرًا، ثم إصدار خطي. سيتم إطلاق 8% من حصة الصندوق البيئي والمجتمعي منذ الإطلاق، وسيتم إطلاق الجزء المتبقي تدريجيًا من خلال الاستحقاق الخطي لتحفيز نمو المطورين والشركاء والمستخدمين.

تعتمد Stable نموذج DPoS (إثبات الحصة المفوضة) من خلال بروتوكول توافق StableBFT الخاص بها. يدعم هذا التصميم التسوية عالية الإنتاجية مع الحفاظ على ميزات الأمان الاقتصادي المطلوبة لشبكة الدفع العالمية. إن التوقيع على الرموز المميزة STABLE هو آلية للمدققين والمفوضين للمشاركة في الإجماع وكسب المكافآت. الدور الرئيسي للرمز المميز هو الحوكمة والستاكينغ: يمكن لحاملي التعهد بالرموز المميزة ليصبحوا مدققين، والمشاركة في صيانة أمان الشبكة، والتأثير على ترقيات البروتوكول من خلال تصويت DAO، مثل تعديل معدلات المعالجة أو تقديم دعم جديد للعملة المستقرة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام STABLE للحوافز البيئية، مثل استخراج السيولة أو مكافآت التجسير عبر السلاسل. يدعي فريق المشروع أن تصميم الفصل هذا يمكن أن يجذب الأموال المؤسسية لأن استقرار USDT أعلى بكثير من استقرار رموز الحوكمة المتقلبة.

نزاعات ما قبل الإيداع: مستودع الفئران، وتأخر KYC

مثل Plasma، قامت Stable أيضًا بفتح الودائع مرتين قبل إطلاق الشبكة الرئيسية. تم إطلاق المرحلة الأولى من الودائع المسبقة، والتي تبلغ قيمتها 825 مليون دولار، في أواخر أكتوبر ولكنها امتلأت في غضون دقائق من الإعلان. شكك المجتمع في سلوك بعض اللاعبين. قامت المحفظة رقم 1 بإيداع مئات الملايين من الدولارات بعملة USDT قبل 23 دقيقة من فتحها للودائع.

لم يستجب فريق المشروع بشكل مباشر وأطلق المرحلة الثانية من أنشطة ما قبل الإيداع في 6 نوفمبر، بحد أقصى 500 مليون دولار أمريكي.

ومع ذلك، لا يزال مستقرًا يقلل من حماس السوق للودائع. عندما تم افتتاح المرحلة الثانية، تدفقت كمية هائلة من حركة المرور، مما تسبب في إبطاء موقع الويب الخاص بها. لذلك، بعد تحديث القواعد، يمكن للمستخدمين الإيداع عبر واجهة Hourglass الأمامية أو مباشرة على السلسلة؛ ستكون وظيفة الإيداع مفتوحة لمدة 24 ساعة مرة أخرى، بحد أقصى للإيداع قدره مليون دولار لكل محفظة، وسيظل الحد الأدنى لمبلغ الإيداع هو 1000 دولار.

في النهاية، بلغ إجمالي الودائع في المرحلة الثانية حوالي 1.8 مليار دولار أمريكي، وكان عدد المحافظ المشاركة حوالي 26000.

يتراوح وقت المراجعة من بضعة أيام إلى أسبوع، وقد اشتكى بعض المستخدمين في المجتمع من تأخر النظام أو طلبهم المتكرر للمواد التكميلية.

يتجاوز احتمال 2 مليار FDV 85%

في نهاية شهر يوليو من هذا العام، أعلنت Stable عن إكمال جولة تمويل أولية بقيمة 28 مليون دولار أمريكي، بقيادة Bitfinex وHack VC، ووصل تقييمها السوقي إلى ما يقرب من 300 مليون دولار أمريكي.

للمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لشركة Plasma الآن 330 مليون دولار أمريكي وFDV 1.675 مليار دولار أمريكي.

يعتقد بعض المتفائلين أن سرد العملة المستقرة، وتأييد Bitfinex، والارتفاع الأول ثم الانخفاض لـ Plasma قد يعني أنه ستظل هناك درجة معينة من الشعبية ومساحة لنمو أسعار العملة في المستقبل القريب. لكن الصوت المتشائم أقوى: الغاز غير مستقر الدفع وذو فائدة محدودة، خاصة وأن السوق دخلت دورة سوق هابطة، وأصبحت سيولة السوق شحيحة، وقد ينخفض سعر عملته بسرعة.

تُظهر بيانات Polymarket الحالية أن السوق يراهن على أن احتمال تجاوز FDV 2 مليار دولار أمريكي بعد اليوم الأول من إطلاقه هو 85%. واستنادًا إلى حساب متحفظ قدره 2 مليار دولار أمريكي، فإن سعر العملة المستقر يتوافق مع 0.02 دولار أمريكي.

في سوق العقود الدائمة، وفقًا لسوق Bitget، يتم تسعير STABLE/USDT حاليًا بسعر 0.032 دولار أمريكي، مما يعني أنه من المتوقع أن يرتفع سعر FDV إلى 30. حوالي 100 مليون دولار أمريكي.

بلغت الودائع المسبقة للإسطبلات في المرحلة الأولى 825 مليون دولار أمريكي، وكانت المساهمة الفعلية في المرحلة الثانية أكثر من 1.1 مليار دولار أمريكي، ولكن بعد التوزيع التناسبي، تم تجميع 500 مليون دولار أمريكي فعليًا. ويبلغ إجمالي الودائع المقدمة 1.325 مليار دولار أمريكي. تكشف Token Economics عن تخصيص أولي بنسبة 10% (لحوافز نشاط ما قبل الإيداع، وأنشطة التبادل، والسيولة الأولية على السلسلة، وما إلى ذلك). بافتراض أن حصة Stable النهائية من البث المباشر للودائع المسبقة هي 3%-7%، استنادًا إلى سعر ما قبل السوق البالغ 0.032 دولار، فإن العائد المقابل يبلغ حوالي 7% إلى 16.9%، مما يعني أن كل إيداع بقيمة 10,000 دولار يقابل 700 دولار إلى 1,690 دولار. ص>